Ellipsis Finance是部署于BNBChain的去中心化交易所，作为CurveFinance的授权分支，主打稳定币与锚定资产的低滑点交换，是DeFi生态里面向稳定币交易的代表性AMM协议。平台摒弃传统订单簿撮合模式，依靠智能合约驱动的流动性池完成资产兑换，在2021年上线之后，就针对BNBChain的网络特性做适配，在交易速度与gas成本层面形成自身的差异化优势，面向普通交易者、流动性提供者以及各类DeFi协议提供底层交易能力。
Ellipsis Finance核心依托StableSwap算法构建交易模型，这套算法融合恒定和与恒定乘积的定价逻辑，通过放大系数A调节价格曲线，在资产比例接近平衡状态时能够把交易滑点压制在极低水平，相比普通恒定乘积AMM，更适配USDT、USDC、BUSD这类价值锚定的代币交换场景。协议内部划分基础池、元池与工厂池三类流动性池，不同池子对应不同资产组合，用户注入资产之后会获得对应的LP凭证，以此代表自身在池子内的份额，所有交易逻辑全部上链执行，资产始终由用户自行保管，平台不会托管用户资金。
交易手续费的分配机制是Ellipsis Finance的重要设计，稳定币池子基础费率为0.04%，产生的交易收益会拆分给到两类参与者，一部分流向流动性提供者，另一部分分配给质押锁仓原生代币EPX的用户，以此平衡交易者、做市者与协议治理参与者的利益关系。EPX作为协议原生代币，除了参与手续费分润，还承载链上治理功能，持币者可以对池子参数、奖励分配、协议迭代提案进行投票，锁仓周期的长短还会影响投票权重，进一步引导社区参与协议长期建设。
Ellipsis Finance最主要的使用场景就是稳定币之间的大额兑换，很多DeFi用户会在这里完成USDT、USDC、BUSD之间的转换，规避普通DEX高额滑点带来的资产损耗，同时也支持BTCB、renBTC这类锚定比特币资产的互换，满足链上资产迁移的需求。对于流动性提供者而言，将资产注入池子，除了赚取交易手续费，还可以获得EPX代币激励，在风险相对可控的前提下获取被动收益，部分第三方DeFi协议也会调用Ellipsis Finance的流动性池，把它当作底层交易组件来完成自身产品的资产兑换逻辑。
在实际使用过程中，流动性池会面临无常损失的风险，池子资产配比偏离平衡时，滑点也会出现抬升，这也是使用该协议需要留意的点。依托成熟的StableSwap技术框架，Ellipsis Finance在BNBChain生态中，持续为各类链上用户提供低成本的稳定币交易与做市渠道，成为链上DeFi基础设施当中不可忽视的一环。
