Ubeswap是部署在Celo公链上的原生去中心化交易所，2021年正式上线，属于基于UniswapV2代码分支开发的AMM自动做市协议，也是Celo生态内核心的链上交易基础设施。和中心化交易所不同，Ubeswap不托管用户资产，交易全程由链上智能合约执行，用户通过钱包直接与协议交互，无需注册账号，适配网页端以及Celo生态主流移动端钱包，贴合Celo面向移动端DeFi的设计定位。协议整体借鉴了多个成熟DeFi项目的设计逻辑，兼顾以太坊生态工具兼容性，降低开发者与跨生态用户的接入门槛。
Ubeswap沿用恒定乘积公式实现自动定价，取消传统订单簿撮合模式，所有代币交换直接和流动性池完成匹配。流动性池由流动性提供者注入等比例的两类代币组建，存入资产之后用户会获得对应的LP凭证代币，凭证代表在资金池当中的资产占比，后续可以销毁凭证赎回本金与收益。协议标准交易手续费为0.3%，其中0.25%分配给流动性提供者，剩余0.05%用于回购UBE治理代币，形成手续费闭环机制。任何人都可以在Ubeswap创建全新代币交易对，初始注入资产的比例直接决定该池子代币的初始价格，降低新项目链上流动性启动的技术门槛。
UBE作为Ubeswap的原生治理与功能代币，贯穿协议的激励与治理体系，流动性提供者质押LP代币之后，能够额外获得UBE代币作为流动性挖矿奖励，以此持续吸引资金入驻各个交易池，提升整体深度。代币持有者可以参与DAO社区治理，对协议参数调整、挖矿奖励分配、功能迭代等提案进行投票，协议的重大改动需要社区投票通过之后才会落地执行。这套经济模型构建出正向循环，流动性挖矿带来资金涌入，资金提升交易深度，交易产生手续费，手续费反哺代币价值，进一步激励更多参与者加入协议生态。
Ubeswap的实际应用场景覆盖普通交易者、流动性提供者、项目方以及链上开发者多个群体。普通用户可以完成Celo生态内各类代币互换，包括cUSD、cEUR这类链上稳定币与CELO主币、各类项目代币之间的快速兑换，依托Celo公链低gas的特点，完成交易的成本相对低廉。流动性提供者除了赚取交易手续费，还可以参与矿池获取UBE挖矿收益，不过参与做市同样会面临AMM模式普遍存在的无常损失风险。对于新项目方，Ubeswap可以作为早期流动性发布渠道，无需对接中心化平台，就能够实现代币的链上公开交易。
Ubeswap并非独立运行，而是作为底层交易组件对接Celo生态其他DeFi产品，借贷协议、收益聚合器、链上聚合交易工具都可以调用Ubeswap的合约接口完成代币兑换逻辑。借助跨链桥的兼容能力，外部链资产可以跨至Celo之后，在Ubeswap建立交易池开展流转，拓展资产来源边界。对比主流头部DEX，Ubeswap整体体量偏向生态内细分赛道，它的核心价值不在于全链扩张，而是深耕Celo网络，补齐这条公链去中心化交易的基础能力，给移动端优先的链上金融场景提供可落地的DEX解决方案。
