Makiswap是部署在HECO火币生态链上的去中心化DEX协议，属于典型的自动化做市商AMM类型，依托Unilayer生态于2021年正式上线，主打链上代币兑换、流动性挖矿与资产增益，区别于中心化交易所撮合模式，全程依靠智能合约完成链上交互，用户资产始终保管在个人Web3钱包内，平台不托管用户私钥与资金。和同类型DEX一致，它无需KYC身份核验，钱包完成授权即可接入，能够支持HECO链上绝大多数标准代币的互相兑换，早期凭借公链低gas成本，吸引不少DeFi用户参与代币互换与流动性投放。
Makiswap沿用恒定乘积xy=k的AMM算法逻辑，依靠流动性池完成定价与交易，不存在传统交易所的订单簿模块。普通用户发起swap兑换时，智能合约直接和资金池进行资产交换，池内两种代币储备数量发生变动，同步完成价格修正；流动性提供者向资金池注入等额双代币，就会获得对应的LP凭证代币，代表在池内的资产占比。平台每笔兑换收取0.2%交易手续费，手续费会按照既定规则拆分，一部分分配给流动性提供者，另一部分流向原生MAKI代币持有者，以此构建交易、做市、代币持有者三方的激励闭环，合约层面拆分出工厂合约、路由合约、配对池合约、挖矿合约，分别负责池子创建、交易路由、资产存储、挖矿奖励分发等功能模块。
Makiswap在实际应用场景上，主要覆盖三类链上DeFi行为。第一类是普通用户的即时代币互换，针对HECO链内小众项目代币，在中心化交易所没有上线的情况下，可以直接通过该DEX完成资产置换，适配小额度高频链上交易需求。第二类是流动性做市，用户提供LP代币之后，除了分得交易手续费，还可以将LP质押至挖矿模块，获取MAKI代币的额外产出奖励，也就是流动性挖矿，适合愿意承受无常损失风险，追求代币复利收益的参与者。第三类是原生MAKI代币的使用场景，代币持有者可以参与协议治理投票，同时享受平台手续费分成收益，部分生态合作场景中MAKI也可作为参与部分项目活动的凭证。
使用Makiswap的过程中，链上DEX固有的风险点同样客观存在。因为AMM模式的特性，流动性池深度直接决定交易滑点，资金池体量较小的交易对，大额交易容易产生明显滑点损耗；而参与流动性做市的用户，还会面临无常损失，当池内两种代币的外部市场价格出现大幅偏离，取出资产时会出现账面资产缩水。另外所有交易、质押、挖矿行为全部是链上合约执行，一旦完成钱包授权，操作将无法撤销，用户需要自行甄别交互代币的合约真伪，避免授权恶意合约造成资产泄露。
站在DeFi行业发展角度，Makiswap代表了公链繁荣时期一批中小型AMMDEX的产品形态，完整实现了swap兑换、流动性池、收益挖矿整套DeFi基础组件，技术框架参考成熟DEX进行二次开发，快速搭建起完整的链上交易体系。对于币圈从业者与普通投资者，了解Makiswap的技术逻辑，也能够帮助理解绝大多数AMM去中心化交易所的通用运行原理，看懂流动性池、LP代币、手续费分配、无常损失这些高频DeFi概念，在参与各类链上DEX产品交互时建立基础的判断认知。
