FTX曾经是全球交易量排名前列的中心化加密衍生品交易所，2019年上线，在2022年11月停止全部提现并进入破产清算，原线上交易服务已经永久关闭。平台原有模式属于托管式交易，用户注册账户之后资产存放在交易所内部托管钱包，平台原生代币为FTT，原本用于交易手续费折扣、保证金抵扣、平台权益等用途。鼎盛时期业务覆盖现货、永续合约、季度期货、期权、杠杆代币、OTC大宗交易、质押理财、NFT市场，同时还有面向美国合规市场拆分运营的独立站点FTXUS，衍生品交易是FTX最核心的板块。
FTX过去使用自研中心化订单簿撮合引擎，支持限价、市价、止损、冰山单等多种委托类型。衍生品设计上有不少当时行业少见的机制，例如拆分到期时间的多周期期货、可自动清算的杠杆代币、完整的加密期权合约；保证金分为全仓、逐仓模式，还搭建了统一保证金账户，用户账户内多种资产都可以折算用作仓位抵押。平台开放公开API，机构交易者可以接入做市、自动交易程序。这套交易架构曾经吸引大量专业交易者和机构用户，盘口深度在衍生品市场一度处于行业靠前水平。
在崩盘之前，FTX实际使用场景分为几大类。专业交易者和机构主要在平台做加密期货、期权和永续合约交易；普通散户交易主流币现货、参与杠杆代币博取短期波动收益；项目方选择FTX上线代币获得流动性；还有用户把资产放在平台理财账户赚取利息。但平台背后存在严重的内部治理缺陷，关联交易公司AlamedaResearch长期挪用交易所客户资金进行自营交易，客户资产没有做到独立隔离保管，大量抵押资产又是FTX自身发行的FTT代币，形成脆弱的内部资产循环结构，一旦FTT价格下跌，整套资金结构迅速失去支撑。
挤兑风波爆发之后，用户集中发起大额提币请求，FTX无法兑付提现，随即关停提币通道、申请破产保护，大量用户资产被冻结进入漫长的债权人清偿流程。这次事件也暴露出中心化托管交易所最大的隐患：用户把资产交由平台保管之后，无法自行控制资金去向，平台内部风控、治理一旦失效，普通用户很难提前察觉风险。如今网络上仍然出现不少冒用FTX名称、仿造旧官网界面的钓鱼网站，对外宣称资产兑付、重启交易，诱导用户充值、提交个人资料，这类站点全部和原FTX破产清算团队无关，风险极高。
放在加密交易所发展历程中，FTX倒闭是行业影响极大的标志性事件，直接推动市场重新审视中心化平台资产托管、资金透明的重要性。它曾经依靠丰富的衍生品产品和不错的交易体验快速扩张，却因为资金管理失控走向崩塌。这件事之后，不少交易者开始把大额资产转移到自托管钱包，或者优先选择定期公开资产储备证明的交易平台。对于普通参与者来说，FTX的案例清晰说明，即便曾经规模很大的中心化交易所，同样存在不可忽视的托管风险，不能仅凭平台名气判断资金安全。
