牛市整体盘面普涨，但并非所有人都能赚到钱，真正亏损的大多是追高入场、滥用杠杆、频繁换币以及轻信热点空气项目的投资者，大盘上涨只是提供盈利环境，个人盈亏依旧取决于交易行为与风控能力。很多人存在认知误区，觉得牛市闭着眼买币就能获利，现实里不少投资者在行情走完之后，账户不仅没有增值，反而出现大幅缩水，这也是每一轮周期反复上演的真实现象。大盘指数上涨不等于个人账户盈利，市场的财富只是发生转移，有人账面浮盈落袋，就会有一批人高位接盘承担亏损。
在牛市当中，杠杆合约交易者是亏损的重灾区，行情持续走高很容易让人产生市场只会单边上涨的错觉，于是不断放大杠杆做多。即便处于大牛市，中途也会出现幅度不小的回调、插针行情，短期快速回落就能够把高杠杆仓位直接爆仓。很多交易者前期依靠低杠杆拿到不错收益，自信心膨胀之后不断提升杠杆倍率，一次突发回调就把前期全部利润连同本金一并清零，哪怕后续行情再度创出新高，爆仓之后已经没有筹码去享受上涨红利，最终只能看着行情上涨自己账户归零。
追逐热点山寨币、meme币的跟风投资者，同样容易在牛市陷入亏损泥潭。牛市期间各类币种轮番拉升，社交媒体到处流传短时间翻倍暴富的案例，受FOMO情绪驱使，不少投资者放弃主流币种，专门去追已经暴涨过后的热门小币种。这类币种上涨快回撤同样迅猛，普通散户往往在行情末尾进场，接下早期参与者抛售的筹码，一旦热度褪去币价快速回落，套牢之后又不愿意及时止损，期待行情再度反弹回本，最后小币种热度消散持续阴跌，资产出现深度亏损。还有部分投资者频繁切换币种，刚卖掉的币种继续大涨，买入之后就开始回调，来回操作损耗本金与手续费，一轮牛市下来跑输大盘行情。
牛市后期才进场的新手投资者，也是亏钱的主要群体。熊市阶段市场冷清，普通用户很少关注币圈，等到牛市中后期，身边到处都是赚钱消息，大量新用户才选择携资金入场，而此时市场估值已经处于相对高位。一旦行情迎来阶段性调整，新手缺乏应对波动的经验，面对账户浮亏容易恐慌割肉，把浮亏变成实际亏损。另外还有一类投资者，赚到浮盈之后不懂止盈，始终幻想行情无限上涨，没有分批把利润兑现，等到牛转熊行情掉头向下，账面利润不断回吐，从大幅盈利转为实实在在亏损，这也是牛市结束之后大量投资者收益回吐的核心原因。
