YAM币是以太坊链上YamFinance协议发行的治理代币，由社区驱动的去中心化金融项目推出，融合AMPL弹性供应机制与YFI公平分发模式，早期因代码漏洞快速崩盘，后续经社区迭代取消弹性供应机制，转型为DAO治理代币，是DeFi发展史上极具代表性的实验性代币。
YAM币于2020年8月12日上线，初始定位为弹性供应稳定币，目标锚定1USDC，采用每12小时一次的Rebase调仓机制，根据市场价格自动扩张或收缩代币总量，同时将供应增量的10%用于购买yUSD与ETH存入社区金库。代币发行完全去中心化，无预售、预挖与团队预留，初始总量500万枚，通过9个主流币种流动性挖矿完成分发，上线37小时内锁仓资金突破数亿美元。
上线仅37小时，YAM因Rebase合约代码漏洞崩盘，核心公式缺失除数导致代币超发，治理库被大量无效代币占据，无法发起有效投票修复漏洞，代币价格从109美元暴跌至0.9美元，约75万美元储备资产永久锁定。该漏洞源于项目上线前未完成第三方安全审计，仅复用经过审计的代码模块却未做整体校验，成为DeFi领域因代码疏忽导致项目快速陨落的典型案例。
崩盘后YAM社区启动迭代升级，先后推出YAMv2、YAMv3版本，完成旧代币迁移并通过安全审计，2020年12月29日经投票正式取消弹性供应机制，将比例因子固定为2.50，代币功能转为DAO治理，持有者可投票决定协议发展与金库资金使用。当前YAM已进化为DeFi产品开发启动平台，依托社区共管金库提供资金支持，保留去中心化治理核心属性。
YAM币的发展历程折射出早期DeFi项目的创新与风险，其公平分发模式与社区治理理念影响后续众多项目，代码漏洞事件也推动行业重视智能合约审计与风险防控，成为币圈了解DeFi机制演变、社区治理实践的重要参考标的。
