熊市初期不止损，转而采用斩仓策略并不适合大多数普通交易者，只有满足严格前提条件才可以小范围使用，盲目执行很容易造成账户深度套牢，放大整体回撤风险。很多币圈投资者会混淆止损和斩仓的概念，止损是提前预设价格阈值，价格到达就执行离场，用来控制单笔亏损上限；斩仓更多是在行情已经走坏之后，根据盘面变化手动分批卖出仓位，属于事后风险处置，二者在执行时机、风控逻辑上存在本质区别。熊市初期市场还处在趋势转换阶段，下跌节奏往往反复，会出现多次反弹诱多行情，此时放弃预设止损，完全依靠主观判断做斩仓，很容易被盘面波动干扰，错过最佳离场窗口。
熊市初期的下跌并不是一步到位，经常会出现反弹之后再继续下探的走势，这也是不少交易者选择不止损、等待斩仓的核心原因。部分投资者认为，提前止损会被短期洗盘扫出场，不如扛过一波下跌，等到确认熊市趋势完全确立之后再统一斩仓，能够规避假突破带来的不必要亏损。但现实当中，加密市场7×24小时不间断交易，山寨币种在熊市初期会出现远超主流币的跌幅，很多标的在趋势转熊之后，短时间就会出现30%至60%的回撤，亏损扩大之后想要回本需要翻倍甚至更高的涨幅，普通投资者很难扛住这种级别的账户波动。不少人抱着等反弹再斩仓的想法，结果反弹迟迟不来，浮亏持续扩大，最后被迫在低位被动斩仓，亏损远远大于早期止损的损失。
想要使用熊市初期斩仓策略，必须同时满足几个硬性条件，缺一不可。首先，持仓必须是现货，不能带有任何杠杆，杠杆仓位在熊市初期很容易遭遇连环清算，根本没有等待斩仓的缓冲空间。其次，要提前划定清晰的斩仓触发条件，不能凭主观感觉决定什么时候卖出，需要结合链上数据、资金流向、大盘趋势等客观信号，比如主流币跌破关键均线、市场出现大规模资金流出、山寨币普跌的信号出现之后，再执行分批斩仓，而不是等到亏损已经大幅扩大才动手。另外，仓位管理要做到位，单一个币种的持仓占比不能过高，就算后续斩仓离场，也不会对整体资产造成毁灭性打击。如果不满足以上条件，直接放弃止损改用斩仓，本质上就是把风控交给情绪，在熊市初期的震荡下行行情里，很容易陷入越套越深的困境。
很多交易者容易陷入一个认知误区，把斩仓当成止损的替代品，认为斩仓可以兼顾规避洗盘和控制风险。但二者最大的差别在于，止损是事前风控，把亏损锁死在可控范围；斩仓属于事后应对，只能在行情已经恶化之后减少损失，无法阻止亏损发生。熊市初期，市场情绪还没有完全转向悲观，很多人会不断给自己找理由，觉得只是回调不是熊市，不断推迟斩仓的时间，这就是交易当中典型的损失厌恶心理，宁愿承受不断扩大的浮亏，也不愿意接受确定的亏损离场。现实交易中，大量散户就是在这种心理作用下，把初期可控的小幅浮亏，拖成长期深度套牢，不仅本金大幅缩水，还会错过后续市场的低位布局机会。
熊市初期更推荐以预设止损为基础，把斩仓作为辅助手段，而不是直接抛弃止损完全依靠斩仓。对于短线交易、合约交易者，必须严格执行止损，不适合使用斩仓策略；只有长期现货投资者，在拥有完整客观的判断标准、仓位可控的前提下，才可以小范围运用斩仓来应对行情变化。交易的核心是保护本金，熊市初期最忌讳的就是用主观判断去对抗市场趋势，无论选择哪一种风控方式，都要提前写好执行规则，避免被盘面的涨跌左右自己的决策。
